·人民币基金如何长大

关于人民币基金的问题本来已经炒得很热，社保基金的出手又让整个行业为之一震。不过，热归热，其实人民币私募股权基金才刚刚萌芽，需要解决的问题远比我们已经得到的答案多得多。

    文/王冉

端午节前夕，弘毅和鼎晖两家私募股权基金分别得到了一个巨大无比的资本粽子。在弘毅和鼎晖新近获准设立的人民币基金中，社保基金将分别投入20亿人民币。同时，掌管超过5000亿人民币的全国社保基金获得批准，将把不超过总量10%的资金投向产业基金和私募股权投资基金。

关于人民币基金的问题本来已经炒得很热，社保基金的出手又让整个行业为之一震。不过，热归热，其实人民币私募股权基金才刚刚萌芽，需要解决的问题远比我们已经得到的答案多得多。

当前，很多国内上市公司和民营企业已经闻风而动，但是由于自身规模的问题，它们投资的金额都还比较小。我更加关心的是社保之后，其他那些资产动辄上千亿的金融机构(包括国有为主的保险公司、商业银行、证券公司等)，是否以及什么时候会被普遍允许(而不是选择个别试点)参与到这个游戏中来。

这是包括银监会、国资委在内的政府有关部门需要尽快给出答案的一个问题。我个人认为，如果由于金融机构的缺位，导致我们必须依靠自律性和规范化程度相对较差的国内上市公司和大型民营企业，成为推动中国人民币基金发展的主要力量，那就很可能让这个行业走更多的弯路。

因此，政府有关部门应该尽快考虑对所有国有金融机构(也包括国有控股的合资金融机构和已经上市的公众金融机构)有限度地开闸放水，允许它们像中信那样把可投资资产的一部分(初期可以比照社保不超过10%)进行私募股权投资，使它们成为推动中国人民币基金健康发展的中坚力量。

其实，这次社保基金选定弘毅和鼎晖两家基金绝对不是偶然的。在中国本土成长起来、有过美元私募股权基金管理经验的基金管理团队中，无论从品牌、经验、历史业绩，还是内控、流程和人员素质等方面综合来看，这两家公司的确鹤立鸡群，独树一帜。