·警惕企业“悲惨式增长”

原材料价格上涨但却无法通过下游产品传导出去，这在经济学上被形象地称为“悲惨式增长”，而这种情况如果大面积发生并上升为宏观现象，其恶果只能是反复陷入“企业亏损—工资低廉—内需不振—竞价出口—福利流失”的怪圈难以自拔。

    《中国经济周刊》评论员

来自广东省统计局的最新数据显示，今年1-5月，广东规模以上工业利润同比小幅增长4.3%，增幅同比回落44.8个百分点，此外，全省有超过一万家企业出现亏损，占全省工业企业的26%，亏损额207.96亿元，增长49.3%，增幅同比提高25个百分点。

广东省统计局对此解释认为，此现象主要是受能源原材料价格持续上涨等不利因素的影响，企业的主营业务收入增幅低于主营业务成本增幅。而外界则担心，伴随国际大宗商品价格不断上涨以及人民币升值步伐不断加快，我国沿海地区率先感受的利润压力有可能按照外向度从高到低的顺序逐次递延。

中国企业面临的困难可以部分归责于不尽合理的国际秩序，但除此之外，更需正视并致力于消除的内源性风险，则主要集中在创新能力不足以及效率提升滞缓。只不过，过去相当时期内较为宽松的资本环境、刻意维持的要素价格管制，以及似乎用之不尽的人口红利不甚恰当地屏蔽了这一内源性风险。

作为路径依赖的结果之一，中国经济“两头在外，大进大出”的局面不断强化，对外贸易依存度已经逐年攀升至70%左右，这对一个大国而言明显偏高；更何况，中国进出口商品的构成极不合理：进口商品主要为非食用原料等初级产品，出口商品主要为消费电子品等低端制成品。而依据产品需求弹性分析可知，由于前者弹性小而后者弹性大，再加上比较严重的重复投资，人为放大了前者的需求以及后者的供给，这就势必导致中国出口商品与进口商品间相对价格不断下降。

原材料价格上涨但却无法通过下游产品传导出去，这在经济学上被形象地称为“悲惨式增长”，而这种情况如果大面积发生并上升为宏观现象，其恶果只能是反复陷入“企业亏损—工资低廉—内需不振—竞价出口—福利流失”的怪圈难以自拔。历史上东亚地区曾经取得的短期繁荣以及之后发生的经济衰退，非常清楚地表明了缺乏技术进步、大量依靠投入的工业化终究难以持续。