·散户之道：变得专业一点

机构、专业投资者的共识，是投资应该只由专业的人来做。他们给散户的建议也有着共同的着眼点，那就是变得专业一点。

不仅是大师，前文中现身说法的两位成功老股民，也都是长期持股的代表。一位长期持有贵州茅台等垄断品牌股票，另一位的主要组合也由稳定绩优股构成。

    卖出

长期持有，并不意味着回避卖出。舍弃爱人比追她更难，卖好股票也比买好股票更难。

再优秀、打算长期持有的公司，也需要追踪考察。如果基本面发生质变，要学会壮士断腕，止损也要卖出，千万不要等着被套牢。与其在一艘漏损的船上等死，不如换另一艘好船。

再好的公司，也难以逃脱市场的系统性崩盘，崩盘使好公司的股价下跌1/3，或将其拦腰斩断，也是家常便饭。林奇在面临1989年美国股市的系统性风险时，竟然辞去了麦哲伦基金经理的职位。巴菲特也一度将资金退还给投资人。出现崩盘风险时，不要给自己犹豫的时间。

    风险控制

《孙子兵法》说，将者，先为不可胜，以待敌之可胜。专业投资者可以给予散户的最大启示，便是他们永远将风险控制放在第一位。格雷厄姆、彼得•林奇、巴菲特，一个比一个胆小，但他们因胆小而成功。

对散户来说，成功的风险控制主要为以下几点：

（1）只买好公司；绝不买入业绩差的股票，哪怕它的价格很低。这种公司可能出现连续不断的问题，如巴菲特所说，厨房里不会只有一只蟑螂。

（2）只在好企业的股价比其固有的企业价值大打折扣时，才买入其股份。

（3）真正地了解并持有几家好公司的股票，并及时跟踪，反而可能会降低你的投资风险。将资金分散在大量他一无所知或毫无信心的企业中，反而会放大风险。

（4）在股市脱离其内在价值时，执行投资纪律，坚决离开，绝不留恋。