·中国资本市场发展报告出炉

展望2020年，中国资本市场将基本完成从‘新兴加转轨’向成熟市场的过渡，迈入全面发展的时期。

    1月24日，北京钓鱼台国宾馆，中国证监会正式发布《中国资本市场发展报告》。报告全文分为四章，以对中国资本市场发展的回顾开篇，梳理了近年资本市场的重大政策和改革措施，分析了存在的问题和不足，对资本市场发展进行了战略规划和展望。《中国资本市场发展报告》的调研、撰写历时两年，全文6万余字，以中、英文同时发布。

“展望2020年，中国资本市场将基本完成从‘新兴加转轨’向成熟市场的过渡，迈入全面发展的时期。”报告《前言》如此规划。

报告认为，中国资本市场的改革和发展，应该从有效推动中国经济可持续发展和构建自主创新经济体系的战略高度去规划。

“实际上，这份报告正试图勾画出直到2020年，中国资本市场的发展蓝图。”市场人士表示，这份报告对下一阶段资本市场的发展具有重要的指导意义。

    六点不足

立足于中国经济发展现状，报告提出，目前中国资本市场尚存六点不足。

其一，资本市场的整体规模偏小、有待扩大，直接融资比例较低，股票市场和债券市场的比例失衡，结构有待完善。商品期货和金融期货市场也有待发展，体现在市场规模较小，品种结构简单，品种创新相对不足，投资者结构尚需进一步完善，中介机构实力有待提高，金融衍生品市场尚未形成等方面。

其二，市场机制有待进一步健全，效率有待进一步提高。

股票发行体制市场化改革有待深化；债券市场发行机制存在诸多缺陷；交易机制有待进一步完善，交易成本较高；登记结算的法规制度和风险管理体系有待完善。

其三，上市公司整体实力有待提高，内部治理和外部约束机制有待完善。

市场化筛选机制有待完善；上市公司股份全流通的格局基本形成，但是市场化的收购兼并机制尚未完善；市场主体的守法和诚信意识比较淡薄，上市公司收购活动中的违法违规现象屡有发生。

其四，证券公司综合竞争力较弱，与国际大型金融服务机构相比，中国现有证券公司的规模仍然普遍偏小，核心竞争力仍然有待提高；盈利模式同质；行业集中度不足；证券公司治理结构和内部控制机制不完善；大部分证券公司尚未建立股权激励机制；整体创新能力不足。