·30大限售股解禁公司

在经历了两年的大牛市后，受宏观经济政策调控、美国次贷危机、市场估值过高等内外因素影响，中国股市进入了一个调整的阶段

和再融资一样，限售股解禁需要一个市场确认的过程，而限售股股东同时也会根据自身以及市场情况进行决策。但无论如何，投资者所需要判断和关注的，还是上市公司长期发展趋势是否能够持续看好。

“限售股东解禁后，我们要看其是主动套现还是被动减持。主动套现可能有的是认为公司发展已经到了一个相对稳定的阶段，可以获利了解去做其他的事情，所以退出来让更有实力和眼光的股东进来，这是比较理想的状况。另一种则是因为资金链比较紧张，银行又开始控制贷款抑制流动性，因此非控股股东不得不被动抛出。”袁绪亚认为，对于一般性的投资者来说，需要更理性的看待限售股股东的抛售行为，并不一定股东大量抛售股票就代表这家公司基本面变差了。

从市场角度和从产业发展、公司发展角度看大股东减持，的确可能会出现很大的差异，并由此而导致投资者出现一些错觉。但实际上，只要企业的成长性没有问题，控股股东或者其他大股东即便抛出一些股票，反倒可能为投资者提供了一些机会。

此外，还有一些企业虽然公布了解禁时间表，但这并不意味着解禁股份会大量涌向市场。从公布解禁的上市公司属性来划分我们就会发现，2008年宣布减持的国有企业实际上只有36家，额度也不过2000多亿。

“像宝钢、中铁建设，像中国石油、中国石化，像工商银行、中国银行这样的关系到国计民生，关系到国家战略，同时在国民经济中有着非常重要地位的企业，无论地方还是中央的国资委都不可能让他们轻易减持，除非能给出合理的理由，否则只可能加强控股。但今年我们看到恰好解禁的行为对市场形成较大冲击的时候，这些大型的企业也连带的遭受了冲击。”袁绪亚认为，市场出现过于敏感的反应很大程度上也说明限售股解禁在制度安排上可能需要进一步的完善。

“对于具体的规则，我们不妨有一些新的考虑。比如上市公司出现业绩亏损时限制套现或者上市公司股票出现大幅度异动时限制解禁等，在实现解禁与划定解禁之间设定一些条件，符合条件才能够解禁。还有，应该仿效流通股股东信息披露制度，在解禁前一定的时间内发公告明确公司具体的流通计划和时间表，在解禁时当限售股股东解禁抛出股票超过5%也应当发布公告。此外，监管部门还应当考虑用税收杠杆，严格控制上市公司限售股解禁对市场的负面影响。”