·主权基金笑傲国际资本市场

对于主权财富基金注资国际大型金融公司行为，美国和欧洲的态度截然不同。

    大摩获中投注资

07年12月19日晚，中国投资有限责任公司(CIC，下称“中投”)突然宣布，以50亿美元入股摩根士丹利强制性可转债，消息震惊全球。当日，大摩股价大幅上扬，美国股市也如注入一剂强心剂。而美国东部时间12月19日，大摩公布其2007年财报，其中，仅第四季度就为次按拨备94亿美元，拖累业绩大幅下降。

这是中投首次在次贷危机中出手。按照大摩在其刚刚公布的2007年全年财报中公布的入股详情，大摩将向中投发行50亿美元的强制性可转债，转换日期为2010年8月17日，转换价格将在参考价格以及参考价格溢价20%之间确定，而参考价格将根据今年12月17日开始的一周大摩股价表现确定。转股之前，中投将获得9%的年利息。此外，按照协议，中投将以被动财务投资者的身份入股，转股之后持股比例不超过9.9%，且不能参与大摩管理，也无权指定董事会成员。

21日，曾任职大摩的独立经济学家谢国忠看好中投的注资。首先，中投本次入股采用的是可转债形式，还有9%的年利息作保，尽管中投有大约5%的发债成本，再加上人民币升值幅度，两相抵扣，大概也就是不赔不赚。

“大摩毕竟是百年老店，有个品牌价值在里面，到时候如果股票真的掉得很低的话，巴菲特这样的人就会出来了，巴菲特现在不出手是因为他觉得股价还没有掉够。大摩的品牌是有价值的，是资本之外的价值，所以中投冒的风险其实比较低，”谢国忠称。

此外，现在大摩的市值差不多也就是500亿美元，跟中金公司都差不多了，所以从5-10年的角度看，现在入股价格也不算太贵。

更重要的是，如果大摩本身并非面临困境，中投要想入股也并非易事。而中投面临的最大风险就是大摩倒闭，但目前来看，尽管面临危机，但华尔街的大公司就这么几家，新的要取代它们也不容易。

“这次中投入股是个很不容易的机会，因为一个公司出问题，是文化上的问题，要经过一个周期。这样的机会，十年一次。”谢国忠表示。