·国开行转型为何值得期待

任何重大改革都应讲求步序性，关于政策性银行的转型，当务之急是引入资本金约束，改政府兜底为风险自负

尽管如此，国开行的经营之道还是引来了越来越多的质疑和抱怨，某些激烈的言论直斥其“脚踩两条船”、“两头不吃亏”，即，利用其政策性银行身份以较低成本聚拢资金，而其资金投放，则集中在商业银行最为看好的公路、铁路、桥梁、能源、煤炭、电力等高增长、低风险行业。应该承认，这种不甚公平的竞争态势并非假想。

除去公平性考量，我们期待政策性银行适时转型另有如下理由：

第一，某些领域可能出现的资金不足与政府直接提供贷款之间并无必然逻辑关系。政府的职能应该是促进市场机制发挥作用。大量实践表明，政府直接参与分配信贷资源，可能反而造成金融市场发育迟缓，并进一步加剧金融错配现象。

第二，由于政策性负担的存在，政策性银行的业绩考核难免限入重重困难，关于这一点，中国各种类型的金融机构已经付出足够多的学费。情况正如林毅夫教授所言，如果不能根除金融机构和金融市场的政策性负担，那就不能从根本上解决中国金融体系内生的体制性问题。

第三，经过本轮金融改革，中国金融体系已经出现脱胎换骨式的变化，再加上各种因素共同作用所导致的流动性过剩，以往普遍存在的金融供给不足已经大大被缓解，一些曾经“冷门”的项目甚至出现了过度投资的迹象，因此，至少在部分领域，政策性金融退出的时机已经成熟。

当然，任何重大改革都应讲求步序性，关于政策性银行的转型，当务之急是引入资本金约束，改政府兜底为风险自负，而其社会责任，则应体现在引导商业性机构共同为国家优先发展的项目提供高效融资服务。