·一个中国企业面临的上市选择

中国健康食品产业集团有限公司（简称CHF）——就是我们根据许多真实的中国内地中小企业的特征而虚构的一个案例公司

更为重要的是，CHF在新加坡和柏林找到了有兴趣经销其产品的代理商，并开始向东南亚和欧洲出口其产品，出口占CHF销售总额的比例越来越高。CHF还开始提供符合中国会计准则的财务报表，并交由当地一家会计事务所审计。?

    成长的烦恼

天有不测风云。2007年，中国内地发生了多起食品质量事件。尽管CHF谨慎地对外保证其产品的安全和高质量，但受市场对食品总体担忧影响，其销售还是受损。一个武汉当地人在博客上指责CHF的业务对环境有害，也对CHF产生了不良影响。

不仅如此，CHF还由于国内外的其他有机食品公司的竞争而受到打击。为了维持高增长率，CHF需要找到新的市场、投资新的厂房和设备，并树立自己的国际品牌。而且，OC的投资者们不断施压要求CHF考虑公开上市，希望兑现自己的投资和增值。

    抉择关头

为了解决公司在质量、环境、财务以及战略上的问题，韩氏兄弟召开了CHF高层管理人员和OC投资人会议，并邀请其父母作为主要股东列席。会上，韩氏兄弟需要讨论公开上市的利与弊，包括上市的过程、上市地点、上市方式、相关开销，并考虑其他的融资手段。他们的会议结果会怎样？CHF是否应该上市？上市是正确的选择吗？如果是，有哪些问题需要解决？

CHF所面临的是任何中小企业的典型问题。公开上市不是一个能够轻易做出的决定，需要大量的分析、管理考虑和专家意见。公司尤其应该仔细斟酌上市的利与弊。

    上市公司的主要优势在于：

募集私人资金。有在将来上市打算的公司通常更容易筹集到资金。由于打算维持私营的公司的偿还能力有限，潜在的投资者往往不愿意对其投资。而打算上市的公司则为投资者提供了一种将投资兑现的途径。

募集后续的公共资金。上市公司更容易筹集额外的资金用于运营、扩张和并购，因为其股份可以公开交易并具有一定的市值；而投资者也已熟悉了该公司，能够更方便的进入资本市场——股票和债券市场。

声望和信誉。上市的好处之一是伴随上市而来信誉。上市可以使公司的名称和品牌获得更多国际关注。并非每家公司都可以上市，上市公司是被承认具有符合上市必须的严厉要求的专业水平和资源的公司。

估值。上市公司的市值往往高于类似的私人公司的估值，因为投资者为公开股票市场提供的流动性和投资界要求的市场纪律支付了溢价。