·中行次贷拨备悬疑

乐观的数据是中行将为其上述头寸增加拨备20亿人民币，而悲观的估计是34亿美元，这意味着要增拨200多亿人民币。

    两度公告口径有变

2007年美国次贷危机爆发以来，有关中国银行业卷入多深、损失多大的疑问就一直没有停歇。对于外界的质疑，中行发言人曾在去年8月2日宣称，该行的确持有“少量”美国次级按揭相关投资,并已在上半年度作相应拨备,但拨备金额只是“微不足道,不会影响公司利润”。

相形之下，中行1月22日晚间公告的措辞发生了明显的转变。原本的“微不足道，不会影响公司利润”转变为需要“考虑次贷债券的损失”。虽然中行仍乐观地认为，2007 年利润较上年仍将继续保持增长，次贷损失不足以导致亏损，但对于外界十分关心的增长幅度，中行一直未透露。

除了“外交辞令”的“预盈”公告之外，中行随后又发布了签订中银航空租赁协议、与紫金矿业百亿战略合作等利好消息。其中最引人注目的是，1月25日，中行发布消息称，近日国际三大评级机构标准普尔、穆迪、惠誉先后发布公告，维持中行的评级不变，且所有评级的展望均为“稳定”。

    如何看待评级机构评级

汇信资本有限公司董事总经理叶翔告诉《中国经济周刊》：“我们发现，在美国次贷危机初期，金融机构、评级机构对损失均比较乐观，一些金融机构自我认定损失保守，因而采取的拨备率比较低，资产计提损失也不大。但伴随着次贷危机加深，原来美好的预期破灭了。”

他建议看待评级机构的评级，投资者应该注意两方面的问题。

其一，三大评级机构此前也给过花旗银行、美林证券、汇丰银行、瑞士银行等金融机构较好的评级，但事实证明，这些世界级的金融机构在次贷危机中损失惨重。