·2007股市出行指南

从投资的角度看投资市场可能会体现“强者恒强，弱者恒弱”的特征，但投机力量仍会引发短期波动和调整。

电力  电力行业的机组设备大量是利用外方提供的贷款进口的，如漳泽电力（000767）欠有大量日元外债，升值使其每年的还款压力得到大幅度减轻，盈利前景自然可以期待。

当然，延伸下去还有一些相关行业。

金融股动态估值未必偏高

金融股当前整体已进入一种调整阶段，这一点已经很清楚。当前A股市场平均市盈率只有29倍，而工行作为一支大盘蓝筹股市盈率已达40倍。从短期业绩水平看，金融股估值已经偏高较多。

但关键在于，不能以短期市盈率来完全判断一个品种或一只股票。金融股特别是银行股静态估值偏高，动态估值却不一定偏高。人民币升值会明确获利、国家又未对其发展作出限制的，就是金融业。

开放后金融业会出现翻天覆地的变化，原来银行90%的利润来源于存贷差，开放后国家扶持下的国内银行，业务范围和主要利润来源会拓展到个人银行，银行和证券市场也将打通，保险业、证券业的倾向也将与之相似，而这些新的迹象都会为其业绩提升带来良好预期。

在巨大发展空间下，金融股未来的成长值得期待。典型的例子是中国人寿，上市后业绩是每股2毛钱，价格是40元钱左右，市盈率达到200倍，是高估还是低估呢？即使从静态看，也不一定是高估。如茅台从40元涨到90元，还很难说是高估。香港市场也是这样，有几百块钱的股票，也有几分钱的股票。

制造业是不变的投资热点

陈进贤总监认为，制造业会继续成为贯穿2007年的投资热点。制造业同时面临国内需求的快速增长及基于比较成本优势带来的国际市场份额的快速扩张。由于受使用习惯的制约相对较小，部分企业初步形成了较强的国际竞争力。装备制造业将随着国家自主创新政策的进一步出台与落实，业绩可能超出市场预期。比较成本优势持续扩大的软件外包等行业，业绩也有望快速增长。

消费板块首推强势品牌

消费板块，除传统的食品饮料、商业、旅游外，陈进贤总监还看好受益于行业竞争状况好转、需求重新快速增长的汽车生产及服务行业。如媒体、经济型酒店等，未来股价将随着利润的快速增长而出现大幅上扬。跨行业强势品牌局部联合的趋势越来越明显，强势品牌和渠道的优势有望在未来得到进一步强化。