·买基金：认购还是申购？

投资者在下“鱼钩”之前，必须从较深的层次分析新老基金存在的差异，然后再作决策。

    短期介入重时机

对于注重短期收益和风险的投资者来说，可以根据市场行情选择买入新基金或者老基金。新基金的特点是投资仓位不重，船小好调头，而老基金的特点是收益和风险会立即显现。如果市场正处于牛市的调整阶段，由于国内还没有做空机制，老基金可能应变不及，只能被迫承受下跌带来的净值损失；新发行的基金则可以通过控制建仓速度来尽量避开这一负面影响，甚至可能有机会以更低的成本建仓，其新建立的投资组合结构往往更适合新的市场形势。而如果是市场快速上升阶段，那么申购老基金快速获得收益就是较好选择。

比如在今年上半年股票市场快速上涨阶段，申购老基金一周左右就能够获得收益，如果认购新基金，可能要等到3个月以后才能见效，大大降低了投资效率；到7月市场出现调整的时候，情况就截然相反了，老基金一个月净值下跌高达10％，而新基金净值却基本没有任何损失。

    新手莫被导向牵

在国内基金持续营销还未得到足够重视的条件下，基金公司和销售渠道往往对基金首次募集投入较多的营销费用。投资者在购买基金时，发现像银行等主要销售渠道里最多见的是新基金的宣传材料，而且基金销售人员也优先向投资者推荐新基金。对于新基民而言，由于自身知识有限，往往只能选择认购新基金。但对于老基民来讲，他们有能力自主选择基金并完成交易，所以可以实现新老基金“通吃”。

投资者对基金销售人员的建议要客观看待。既要相信其在这方面的专业能力，又要设法判断其中的主观导向比重。投资者一般可以从多个销售渠道的观点和建议，来验证其提供的建议是否真正从投资者利益出发。

    打消疑虑在2点

在认购期还是申购期购买基金的疑问，一方面源自费用的差异，另一方面是很多投资者都存在着净值“恐高症”。事实上，如果投资者对于交易费用比较敏感，可以根据同一基金公司内各种基金转换的费率优惠来降低投资成本（详见本刊2006年第10期《基金转换帮你暗渡陈仓》一文）。而新老基金的净值虽然会有差异，但开放式基金的净值与组合净值对应，并不表示高单位净值的基金“贵”了。如果其它情况相同，单位净值的差异也不影响投资者可能获得的收益率（详见本刊2006年第10期封面故事《破解基金“瘦身术”》）。