·减持，减持，卖掉美国国债

作为一种市场行为选择的结果，美国国债遭遇抛售所反映的是美国经济基本面以及与其相关联的全球经济发展状况。

即在今年10月底和12月间，美联储可能会分别降息25基点。最为关键的是，以目前美国年均高达8000亿美元、占GDP比重达6%的经常账户赤字来看，美元还需进一步贬值，才能使得这些赤字消失。面对美元的极度弱势，美国总统布什和财长保尔森再度出面表示，支持强势美元。但这一差强人意的表态很快被国际货币基金组织总裁拉托的鲜明措辞所挡回。在日前接受英国媒体采访时，拉托称美元汇率接近历史新低，但依然被高估，需要进一步贬值，并且拉托认为美元中期仍有下跌空间。美元贬值无疑首先殃及包括美国国债在内的美元资产。一方面，各国抛售美国国债旨在回避美元继续贬值风险，另一方面，随着欧元、英镑等其他货币的走强，各国央行也开始放弃“盯住”美元的价值趋向，转而谋求货币篮子的多元化。

    减持风波的背后

作为一种市场行为选择的结果，美国国债遭遇抛售所反映的是美国经济基本面以及与其相关联的全球经济发展状况。

观察发现，与美国国债被减持的同时还有大多数美国证券资产均不同程度遭到了市场冷遇。7月份，国外持有者净买入了41. 9 2 亿美元美国公司债和2 12 . 2亿美元美国股票，而到了8月份却迅速转变成分别净卖出了12.4 2亿美元和4 0 6 . 37亿美元，一个月之间，美国公司债和美国股票的减持比率高达12 9.6 3％和291.50％。从证券组合整体来看，美元资产的减持波及到了大多数金融产品，这在某种程度上说明减持现象是美国市场吸引力下降的产物。

特别值得注意的是，美元资产减持现象中出现了“极端特例”。在美国国债前2 0个主要海外持有者中有两个进行了全部“清仓”的极端操作，8月挪威持有的美国国债从7月74亿美元降为0，爱尔兰也全部抛售了7月还持有的114亿美元美国国债，这种极端特例的出现反映了市场中存在的强烈风险规避倾向，即希望最大程度远离“次级债”灾区。