·千禧年：揭开黑幕

“基金黑幕”的依据来自于上海证券交易所监察部工作人员赵瑜纲的一份报告

2000年10月初，《财经》杂志发表了一篇题为《基金黑幕关于基金行为的研究报告解析》的文章。文章指出，基金非但没有起到稳定市场的作用，反而通过对倒、倒仓、关联交易、内幕交易以及高位接仓等违规手段推波助澜，加大了市场的波动。文章立刻引发了一场大地震，舆论为之大哗，矛头直指当时的10家基金管理公司。

“基金黑幕”的依据来自于上海证券交易所监察部工作人员赵瑜纲的一份报告，该报告对1999年8月9日至2000年4月28日期间，国内10家基金管理公司旗下的22支基金在上海证券市场上大宗股票交易（成交量在1万股以上）的记录进行分析后，得出的结论是“基金有大量违规、违法操作”。

“基金黑幕”认为，“基金稳定市场”的理论还只是一个美丽的假设，真实情况并非如此。超常规大力发展基金是为了稳定市场，然而，这些基金的市场行为与散户追涨杀跌并无不同，与庄家也没有多少差别，基金并没有起到专家理财、理性投资、稳定市场的作用。

“基金黑幕”通过对数据的研究发现，当时大部分基金在证券交易中都存在违规对倒、制造虚假成交量的行为，欺骗投资者。  除了对倒外，“基金黑幕”还认为，基金还有更为严重的倒仓行为。一家基金公司管理的两家基金相互倒仓，既解决了基金的流动性问题，又不影响甚至可以提高基金净值。

 “基金黑幕”认为，基金的独立性很差，基金的管理层如果只为大股东和发起人利益着想，那么就会损害广大购买基金的投资者的利益。而当时基金的股东多为证券公司，基金的管理层也主要来自券商的高层，与券商有着千丝万缕的关系，存在利用关联交易或内部人交易的现象，损害了广大散户的利益。