徐大麟习惯于把PE寻找目标(比如希尔顿酒店、华纳音乐、希捷等)的过程,比喻成在草原上寻找一头头肥牛。PE的典型操作手法是以杠杆借贷的方式取得上市公司的控股权并且完成私有化过程,经过重整、 重组、改造后,再以新的面貌重新上市或者出售。
·汉鼎亚太徐大麟:从VC到PE
1986年,43岁的徐大麟开办了中国台湾第一家“硅谷”式创投机构--台湾汉鼎,并设立汉通基金
在汉鼎亚太用于投资中国内地企业的几只基金当中,中安基金表现不太好;亚太成长基金Ⅱ的投资对象包括后来成为汉鼎亚太招牌企业的早安证券、星巴克等,给投资人带来的整体回报则超过了2倍;规模高达7.5亿美元的亚太成长基金Ⅲ由于“在网络泡沫时期投资了日本、美国的一些互联网企业”,结果也不是很理想。
“我们不像年轻人那样对互联网有感觉。”徐大麟认为自己在投资领域多年积累下来的经验、关系和品牌等资源是到了该派上用场的时候了。2005年9月,规模达3亿美元的H&Q-NPS基金I募集完成,其中仅韩国国家退休基金(South Korea’s National Pension Service,简称NPS)一家就承诺投资2亿美元,来自韩国的其他投资者贡献了剩下的1亿美元。
同月,汉鼎亚太宣布委任有着“并购金童”之称的郭明鉴为大中华区主管兼汉鼎亚太董事总经理,负责其北亚区的私募股本投资。自2002年开始到加入汉鼎亚太之前,郭明鉴一直担任摩根大通大中华区副董事长兼香港投资银行业务主管的职务。成立于1987年的NPS是全球第八大退休基金,管理资产总额高达1800亿美元。到目前为止,韩国国家退休基金已经投资了2只中国基金。汉鼎亚太是NPS在收购基金领域的第一个投资对象。
非典型PE
跟随郭明鉴一起搭上汉鼎亚太这台新发动的并购战车的还有Thomas H. Lee Partners (简称:THL Partners)。THL Partners创建于1974年,目前已经发展成为活跃在美国和欧洲市场上的一支战功显赫的并购力量。在过去的30多年当中,THL Partners向100多家企业投资的总额累计超过了90亿美元。借助和汉鼎亚太之间达成的伙伴关系,THL Partners期望在大中华、日本、韩国等地区的并购市场上同样能够有所作为。
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