·家电连锁超越布局阶段

世界上的事情，变化总是比预想来得快。5月14日国美电器突然宣布，将通过股份配售与发行可转债的方式募集总计约65.5亿港元资金，其中大约40％用于优化国美的流动资本及改变营运模式……

    世界上的事情，变化总是比预想来得快。5月14日国美电器突然宣布，将通过股份配售与发行可转债的方式募集总计约65.5亿港元资金，其中大约40％用于优化国美的流动资本及改变营运模式，尤其是改善国美与供应商之间的付款方式，缩短应付账款周期。几天后，国美电器总裁陈晓又宣布，国美正在从全国800多家连锁门店中挑选100家作为首批试点，将以自己聘用营业员替代卖场内的厂家促销员。
　　替代厂家促销员的试点对家电厂商而言，绝非小事。假设一个家电厂家原本在一个连锁店内仅配1名厂商导购员，并且每月支付1000元工资，100家连锁店的替代便等于说厂商一年将因此而节省人工费用1200万元，这笔利润的净增加大致相当于海信电器2006年净利润的10%、青岛海尔和四川长虹的4%、美的电器的2.4%。
　　更为重要的是，倘若国美募资改善与供应商之间付款方式的计划顺利实施，则家电连锁零售业的生态规则将由此彻底改变。长期以来，国美、苏宁等家电连锁零售企业，在对家电厂商与消费者之间的通路近乎于垄断的情况下，大幅压低电器产品终端零售价格，同时大量占用并肆意延长支付上游家电厂商的销售款项，以此作为它们快速开店扩张的资本。在这种生态环境下，家电厂商利润率水平普遍低下，家电产品甚至有“白色垃圾”之称。它们早已不堪其苦、怨声载道。
　　国美的主动改变固然对家电厂商而言是重大利好，却意味着其自身运营成本、管理成本和融资成本将大幅增加，最终结果是大幅削弱其盈利能力。实际上，就在国美电器宣布新融资计划的同一天，华平等投资者大规模抛售国美股票，股价最高跌幅达10.8%。人们不禁感到疑惑，国美缘何要自断“筋脉”？