·中国资本进入国际大循环

吴晓灵的讲话和国家外汇投资公司的动作，谁更能说明问题？

2007年6月6日，天津滨海新区，中国企业国际融资洽谈会。60岁的中国人民银行副行长吴晓灵在做《发展私募股权基金、提升企业价值》的主题演讲时表示，目前商业银行、保险公司、养老金等机构投资者介入私募基金在世界范围内已成为一种趋势。我国监管机构应当顺应形势及时修订法规，允许金融机构参与私募股权投资基金。

吴晓灵的讲话当即引起媒体和在场业内人士的极大关注。继凯雷—徐工案后，私有股权投资基金再度成为人们议论的中心话题。

    政府信号？

中国政府高官们在公开场合的讲话，历来都被人们当作观察中国政策走向的风向标。这一次也不例外。

6月7日，吴晓灵发表天津讲话的第二天，英国《金融时报》即以“Beijing Eases Law on Foreign Equity（中国暗示：准备接受外国私人股本集团）”为题做了大篇幅的报道。主要代表在华外国私有股权投资机构的中华创业投资协会随即在其官方网站上及时转载了英国《金融时报》的这篇（中英文）文章。

相比之下，全国社保基金理事会副理事长高西庆透露的数字则没能引起人们太多的兴趣。据高西庆透露，社保基金已有20%的比例可用于非上市公司的股权投资。目前，全国社保基金已经在渤海产业投资基金和中比产业投资基金中分别投入了10亿元人民币和1亿欧元。

但是，相对于社保基金理事会掌管的近4000亿元人民币的基金规模，这两笔投资只能称作是尝试性行为。

尽管如此，4000亿元人民币也大致只相当于美国一家顶尖级私有股权投资机构（Private Equity Firm，简称PE）管理的基金规模。这也就难怪国外PE更感兴趣的是政府制定的政策而不是政府手中的钱。