·“政策市”窠臼

市场和个人如何看股市并不重要。重要的是，政府决策者如何来面对市场上出现的各种言论。

    市场和个人如何看股市并不重要。重要的是，政府决策者如何来面对市场上出现的各种言论。
    近来，国内股市震荡不已，使得投资者面对着一系列的不确定性。
    对此，有人认为是政府政策的结果。比如，早期的下跌有人就认为，是政府严查银行资金入市、严禁企业高管抛售、严禁外资非法入市、是上调银行存款准备金率、加息等因素造成的，甚至有人认为是政府当时不看好股市，而后期的上涨则是政府淡化股市泡沫论、“做旺”股市的信号。
    对于这些观点，市场和个人如何看都不重要。重要的是，政府决策者如何面对市场上出现的各种言论。
    中国股市发展十几年，最大的问题就在于“政策市”。
    早几年，政府的政策要让市场上涨，那么股市就上涨；政府的政策要让股市下跌，那么市场就会下跌。正是政府政策的不确定性导致了股市的不确定性和投资者信心的丧失。
    但从本世纪开始，国内股市政策开始有所转机，特别是股权分置改革后的股市，股市制度性缺陷有所纠正、基础性制度建设在不断完善，从而使得政府政策对股市的影响逐渐开始弱化，国内股市也开始走出“政策市”的阴影，投资者信心也逐渐在建立起来。
    然而，随着最近股市的震荡，市场有人仍然以传统的理论思维考虑问题。当股市上涨有人肆意吹大股市泡沫时，有人就认为得重估国内股市价值，使之与中国经济实体发展相联系，就得让股市市值及与GDP之比跟国际接轨。