·远离高科技股

一些经验老道而又非常成功的投资大师都远离高科技股，而对增长率低的行业情有独钟。

　　因此，以始终保持科技领先为目标的高科技公司，不得不反复将大量现金投资在技术研发上。一方面，这种投入意味着风险；另一方面，这笔源于利润的现金却不能被计入企业利润，因为它无法给股东带来真实回报。这就大大削弱了高科技公司的吸引力。
　　也许你会疑惑，投资微软公司的人不是都取得了丰厚的回报吗？确实。不过，你为什么还会以为微软是高科技企业呢？在我看来，计算机行业已经迅速变成传统行业的一员：趋于饱和的市场、大幅下降的增长速度、持续走低的从业人员薪水，还有英特尔和戴尔公司的股价……微软今天的成功，并不是依赖不断推出新产品，而是在操作系统行业早已形成的垄断地位。想想吧，即使它不推出Vista，你也一样会使用WindowsXP。

　　网络公司和高科技公司以增长迅速著称，但是投资大师却对增长率低的行业情有独钟。增长迅速的行业总是人声鼎沸，参与者众多，随之而来的就是竞争激烈，今天市场上的成功者很有可能明天就不再存在。新兴行业里的新型公司总是前途未卜，它内外都需要磨合；对外是变化莫测的行业环境，对内则是未经风浪考验的管理团队。一切都还不确定。

　　不过，稳健投资者规避的领域，却是偏好风险的风险投资者们大展身手的乐土。投资十家公司，只要有一家取得成功，就会获得高额回报。反正，新兴市场最终总会有人成功。