·“中国芯”诱惑

中芯国际——一个芯片制造企业，在短短数年时间内成长为行业巨头，市场、资本、政府扶持……使中芯国际成为行业的宠儿。与此同时，也交织着来自国际竞争对手的的打压和限制。

    行业景气程度直接反映在制造商的产能利用率上。中芯国际一季度的产能利用率达到95%，“我们当前生产设备的利用率是所有四家里面最高的，这是由美国会计师认证过的。”张汝京指出，“我们的使用率经常是第一或第二名，即使是第二也和第一名差不多。”
    张汝京：我们的赢利点在于：一是增加产能。产能增加，平均成本下降，利润自然会上升。二是往高端产品走。越往高端走，会越赚钱。总的来说，折旧完成后，高低端产品都会很赚钱。
    中芯国际亏损的另一个重要原因是对固定资产所采取的折旧政策，昂贵的制造设备要在5年内快速摊销。折旧费用偏高是制约中芯国际短中期盈利能力的主要因素。同其他厂商相比，中芯国际成立较晚，目前正值折旧高峰。例如，2005年台积电折旧占成本的比例为31％，而中芯国际的比例为73％。2007年才会有设备陆续完成折旧，折旧对公司的经营压力会逐步减轻。
    5年盈利的承诺已经到期，几乎所有的投资人都等待着中芯国际交出一份满意的答卷。然而，从中芯国际已经公布的第一季度财报来看，其盈利形势并不乐观。首季度里，其同业竞争对手，诸如台积电、台联电和新加坡特许半导体等，都实现了不同程度的盈利；然而，中芯国际仍然保持小额亏损，为870万美元。
    今年第二季度财报显示，中芯国际销售额达到3.614亿美元，盈利220万美元，出现了连续6个季度亏损后首次盈利的纪录。
但业内一些人士仍不看好中芯国际的持续盈利能力。一位半导体产业人士认为，中芯国际2006年不会轻松，它必须在产能扩张与赢利之间做出艰苦选择。因为，在高端技术如90纳米产品领域以及产品单价两个问题上，相对台湾地区两大对手，甚至新加坡的特许半导体，都落后不少。